E se anche la tua Impresa facesse la sua cartolarizzazione?

04 Set E se anche la tua Impresa facesse la sua cartolarizzazione?

Il regime di cartolarizzazione europeo è in vigore dal gennaio 2019 ed in questi anni è stato sottoposto a diversi riesami ed aggiornamenti da parte della Commissione europea.
In una fase iniziale, soprattutto con l’aumento delle esposizioni deteriorate in crescita a seguito della pandemia, sono diversi gli operatori finanziari che hanno approcciato a questo strumento finanziario che ha permesso loro di trasferire il rischio di credito gravante su alcuni portafogli senza, però, cederne la proprietà.

Ai crediti non performing, negli ultimi anni, si sono affiancate operazioni di crediti performing a cui hanno aderito anche operatori come Cassa Depositi e Prestiti ed il Gruppo BEI (Banca Europea per gli Investimenti e Fondo Europeo per gli Investimenti). 

La cartolarizzazione dei crediti è un processo mediante il quale un’impresa trasferisce i suoi crediti futuri, come fatture o pagamenti da clienti, a una società di cartolarizzazione (detta “special Purpose Vehicle” o SPV) in cambio di un pagamento immediato.
Questo processo offre diversi vantaggi per l’impresa:

1. Liquidità immediata : La cartolarizzazione fornisce liquidità immediata all’impresa e può essere utilizzata per finanziare progetti, investimenti o per far fronte a esigenze finanziarie immediate.
2. Miglioramento del bilancio : I crediti trasferiti non compaiono più nel bilancio dell’impresa come attività a breve termine, riducendo così il suo indebitamento e migliorando l’aspetto finanziario del bilancio.
3. Riduzione del rischio di credito : Trasferendo i crediti a una società di cartolarizzazione, l’impresa si libera dal rischio di credito associato ai clienti. La SPV assume questo rischio, riducendo così il rischio di insolvenza dell’impresa.
4. Miglioramento della gestione del capitale circolante : La cartolarizzazione migliora la gestione del capitale circolante. L’impresa può convertire rapidamente i crediti in liquidità senza attendere i termini di pagamento dei clienti.
5. Accesso a nuove fonti di finanziamento : Il processo di cartolarizzazione può essere considerato una forma alternativa di finanziamento. Le società di cartolarizzazione possono emettere titoli basati su questi crediti, che possono essere venduti agli investitori. Questo offre all’impresa accesso a nuove fonti di finanziamento.
6. Miglioramento della gestione del rischio di liquidità : La cartolarizzazione può aiutare a garantire un flusso di cassa costante, riducendo la dipendenza dalla variabilità dei pagamenti dei clienti/debitori.
7. Concentrazione sul core business : La cartolarizzazione può liberare tempo e risorse per l’impresa, consentendole di concentrarsi maggiormente sul core business e sulle attività chiave.
8. Possibilità di offrire condizioni di pagamento più flessibili : Con una posizione finanziaria migliorata, l’impresa può offrire ai clienti condizioni di pagamento più flessibili o sconti per pagamenti anticipati, che possono aumentare la competitività sul mercato.
9. Diversificazione del rischio : Se l’impresa ha un gran numero di crediti da diversi clienti, la cartolarizzazione può consentire una maggiore diversificazione del rischio, poiché i crediti vengono suddivisi tra investitori o acquirenti di titoli.
10. Potenziale risparmio fiscale : In alcune giurisdizioni, la cartolarizzazione può comportare benefici fiscali, ad esempio, deduzioni fiscali sugli interessi pagati sugli strumenti finanziari emessi.

È importante notare che la cartolarizzazione è un’operazione finanziaria complessa e richiede una pianificazione attenta e la valutazione di costi e benefici.
Le aziende che si avvalgono delle specifiche competenze espresse da Credit e Treasury manager potrebbero  considerare attentamente gli aspetti legali, fiscali e finanziari prima di procedere con la cartolarizzazione dei loro crediti.

Gli enti finanziari che approcciano allo strumento della cartolarizzazione non si pongono il problema “reputazionale” o “relazionale” rispetto ai propri Clienti titolari delle linee di credito.

Le imprese ancora oggi, percepiscono ancora molto impattante il tema della “cessione del credito” rispetto alla loro relazione con i propri Clienti e Fornitori limitando, così, di fatto…le opportunità che questa soluzione può generare loro….

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